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暗池交易

基本解释

  暗池交易 - 介绍

  “暗池交易”,它和天使投资是替代交易系统的两种形式。在黑池交易中,买卖双方匿名配对进行大宗股票交易,这种交易主要由institutional investor(机构投资者)参与买卖,运作并不透明,不会展示买卖盘价及报价人士的身份,也不会向公众披露已执行交易的详情,这对机构投资者非常有利。

  资产管理公司正转向“暗池”平台来进行股票交易,其部分原因是为了避免向高频交易员透露消息。所谓“高频交易”(High-frequency Trade),是指大型投资机构利用自己的高速计算机,在极短的时间内判断出有价值的信息,从而先于市场的其他投资者进行交易,这种交易的特点是大量不停地买卖。

  暗池交易 - 资金交易

  暗池交易中交易的资金叫off-market liquidity(场外资金),暗池交易并不是完全没有记录,它一般记录在consolidated tape(证券买卖汇总记录带),但是记录的条目为over-the-counter transactions(场外交易)。

  与常规交易所交易公示所有买单和卖单不同,机构投资者在“暗池”中通过交易员的高频操作,向特定投资者传递买进或卖出股票的“意向”(indications of interest)。传递这些“意向”的原本目的是测试指令是否能在一小部分投资者当中寻得匹配,但事实上其中有大部分“可执行的”(actionable)的“意向”最终在公众未知的情况下完成了交易。

  暗池交易 - 开展

  美国

  美国“暗池”数量已经从2002年的10个增加至2010年的29个左右。美国证券交易委员会(SEC)称,2009年二季度,在“暗池”中完成的交易占到了全美股票成交量的7.2%,而行业内对这一比例的估计则高达10%。

  美国目前最大的两个“暗池”是瑞信集团的Crossfinder和高盛公司的Sigma X。在其他大型交易商Liquidnet Holdings和Pipeline Trading Systems的“暗池”中,平均每笔交易也均在5万股以上。

  正是由于这些“暗池”的存在,在美国纽约证券交易所和纳斯达克上市交易的股票,占全美股票交易量已经从2006年的74%下降至2010年的51%左右。

  高盛公司在前一份声明称,“暗池”可降低交易成本,机构投资者可以通过“匿名”交易提高投资收益,而机构的客户群体,包括共同基金、养老基金以及大多数的中小投资者也正是通过这种交易使他们的投资获得了丰厚回报。

  欧洲

  英国的金融服务管理局(Financial Services Authority)认为,暗池交易占总交易量的1.25%,而代表交易所的欧洲证券交易所联盟(Federation of European Securities Exchanges)则估计这个数字接近40%。

  其他

  新加坡交易所(SGX)与另类股票交易平台Chi-X全球(Chi-X Global) 2009年8月份宣布暗池计划。

  德意志银行2010年8月称,已经在香港推出首个暗池交易平台,以应对不断增加交易需求。德意志银行亚太地区股票相关主管Mark Davis表示,继香港后,还打算在新加坡、澳洲以及日本推出暗池交易平台。

字义分解

读音:àn

[àn]

不亮,没有光,与“明”相对:黑暗。暗淡(a.不光明;b.喻景象悲惨)。阴暗。暗无天日。 ◎ 不公开的,隐藏不露的:暗藏。暗号。暗杀。暗娼。暗沟。暗含(做事、说话包含某种意思而未明白说出)。暗流(a.流动的地下水;b.喻潜伏的思想倾向或社会动态)。明察暗访。 ◎ 愚昧,糊涂:暗昧。暗弱(愚昧软弱)。兼听则明,偏信则暗。

读音:chí

[chí]

水塘,多指人工挖的:池子。水池。池鱼之殃(喻因牵连而受到的灾祸。亦称“池鱼之祸”)。 ◎ 湖:池盐(从咸水湖采取的盐,成分和海盐相同)。 ◎ 像水池的:浴池。花池。乐(yuè)池。舞池。 ◎ 护城河:城池。金城汤池。 ◎ 旧时指剧场中正厅前部:池座。 ◎ 姓。

读音:jiāo

[jiāo]

付托,付给:交活儿。交卷。交差。 ◎ 相错,接合:交点。交界。交错。交相。交辉。交响乐。 ◎ 互相来往联系:交流。交易。交涉。 ◎ 与人相友好:交朋友。交契。 ◎ 一齐,同时:交并。交作。风雨交加。 ◎ 两性和合:性交。杂交。 ◎ 同“跤”。

读音:yì

[yì]

不费力,与“难”相对:容易。易与(容易对付)。易于。 ◎ 和悦:平易(a.态度谦逊和蔼;b.指语言文字浅显)。 ◎ 改变:易手。易地。变易。 ◎ 交换:交易。贸易。 ◎ 轻慢:贵货易土。 ◎ 芟治草木:易墓(除治墓地的草木)。易其田畴。 ◎ 古书名,《周易》的简称(亦称“易经”)。 ◎ 姓。

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